2025-12-01
小基師長
親人們，師長注意到，午后航運板塊強勢拉升，油運方向領漲，招商輪船漲停創(chuàng)18年新高，中遠海能、招商南油等跟漲。這波行情背后，是原油運價集體跳漲的硬核支撐——?漲價邏輯，從來都是資本市場最硬的通行證?。
最近一周原油運價顯著攀升，BDTI指數(shù)環(huán)比上漲1.22%至1463點。VLCC運價漲幅尤為突出，中東/西非/美灣-中國航線TCE分別環(huán)比上漲9.9%、4.2%、0.9%，其中中東航線運價突破6萬美元/天，創(chuàng)年內(nèi)新高。
這背后是兩大推力：需求端，中國原油進口量維持高位，10月進口量達4800萬噸，同比增長12%；供給端，VLCC運力供給增速放緩，2025年新船交付量同比減少15%，而老舊船舶拆解量增加20%，供需缺口持續(xù)擴大。
特別是招商輪船今日放量漲停，突破2007年10月高點，MACD指標金叉向上，短期均線呈多頭排列。
短期看，航運板塊受益于運價上漲與主力資金流入，但需警惕估值泡沫（如部分個股PE已達20倍）；中長期需關(guān)注供需格局變化。在漲價浪潮中，能“扛得住成本、賺得到運價”的企業(yè)，才是真正的贏家。
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